- 别除权的法条底座：对破产人的特定财产享有担保权的权利人，就该特定财产享有优先受偿的权利（《企业破产法》第 109 条）。
- 不足部分转普通、放弃则全部普通：行使优先受偿权利未能完全受偿的，未受偿的债权作为普通债权；放弃优先受偿权利的，其债权作为普通债权（第 110 条）。
- 担保物仍是债务人财产：债务人已依法设定担保物权的特定财产，人民法院应当认定为债务人财产（司法解释（二）第 3 条）——只能优先受偿，不能取回。
- 重整期间暂停行使：重整期间对债务人特定财产享有的担保权暂停行使；但担保物有损坏或价值明显减少的可能、足以危害担保权人权利的，可以请求恢复行使（第 75 条）。
- 拿了优先权就让出部分表决权：未放弃优先受偿权利的担保债权人，对第 61 条第 1 款第 7 项、第 10 项规定的事项不享有表决权（第 59 条第 2 款）。
- 受理后的新借款挤不掉旧担保：受理后提供借款的债权人主张优先于普通破产债权清偿的应予支持，但主张优先于此前已就债务人特定财产享有担保的债权清偿的，不予支持（司法解释（三）第 2 条）。
担保是债权人在破产程序里最硬的一张牌，但这张牌能兑现多少，取决于三个变量：优先受偿覆盖到什么范围、程序进到哪一步、以及有没有法定的插队者。以下按这三条线索展开。
一、别除权的两条基础条文
这两条合起来定义了申报时的正确姿势：就担保物主张优先受偿，同时为可能的不足部分保留普通债权资格。实践中最常见的失误是申报书只写了担保物、没有把全额债权一并申报，或者为了换取表决权而轻率地放弃优先受偿——后者的代价是把整笔债权降格为普通债权，几乎不可逆。
二、担保物在谁手里：不能取回，只能优先受偿
这一条划清了别除权与取回权的界限：抵押物、质物仍然属于债务人财产，纳入破产程序统一管理和处分，担保权人享有的是就变价款优先受偿的权利，不是把物拿走的权利。变价超出担保债权的部分回到破产财产池，用于清偿破产费用、共益债务和其他债权。
客户场景：厂房设有抵押的银行或供应商，在债务人被受理后要求自行处置抵押厂房。正确路径是通过管理人在破产程序内处分并就变价款优先受偿，而非绕开程序单独处置。
三、优先受偿覆盖到什么范围
三条规则的实务含义很直接：申报时要按担保范围足额计算（不要只报本金），要核清抵押登记的时间与顺位（后顺位抵押在变价款有限时可能颗粒无收），并且要意识到担保物价值决定优先受偿的天花板，超出部分只能作为普通债权参与分配。
四、程序阶段决定行使方式：重整期间暂停行使
这是担保债权人在重整程序里最需要盯住的一条。暂停行使不是取消，而是把行使时点后移；条文同时给了一个明确的恢复通道，触发条件是担保物有损坏或者价值明显减少的可能，足以危害担保权人权利。要用上这条通道，需要的是可验证的贬损证据——设备闲置与锈蚀的现场记录、评估价值的前后对比、保管条件的变化等，而不是对贬损的一般性担忧。
五、优先权与表决权的交换
逻辑并不复杂：既然你的受偿来自特定财产而不是破产财产的分配池，那么关于变价方案与分配方案的表决就与你的利益不直接相关。需要注意的是这项限制的触发条件是“未放弃优先受偿权利”——它不是对担保债权人的惩罚，而是权利结构的自然结果。真正需要计算的是：为了取得这两项事项的表决权而放弃优先受偿，是否划算。绝大多数情况下并不划算。
六、两条容易被忽略的插队规则
这是唯一能在法定层面越过担保权的一类债权，但它有明确的时间闸门：仅限于 2006 年 8 月 27 日之前所欠。老厂、老国企破产中仍可能遇到，尽调担保物价值时应当把这一块历史职工债权作为独立变量核查。
这一条对既有担保债权人是保护性的：为维持营业而在受理后引入的新借款，可以优先于普通破产债权，但不能挤到已有担保债权前面。既有担保的顺位不因程序推进而被稀释。
七、进入重整后，担保债权的底线在哪里
换句话说，即便担保债权组投了反对票，法院要强制批准重整计划，也必须满足“就特定财产全额清偿＋延期损失公平补偿＋担保权未受实质性损害”这三项。这是担保债权人在重整博弈中的法定底线，谈判时应当以此为基准展开，而不是从对方给出的方案上讨价还价。完整的分组、表决与批准规则，见重整计划对债权人清偿的约束。
八、给担保债权人的动作清单
| 环节 | 该做的事 | 依据 |
|---|---|---|
| 申报 | 就担保物主张优先受偿，同时按担保范围申报全额债权，保留不足部分的普通债权资格 | 破产法第 109、110 条；民法典第 389 条 |
| 核权 | 核对抵押登记时间与顺位；核查担保合同、登记材料是否齐备有效 | 民法典第 414 条 |
| 估值 | 独立评估担保物变价预期，判断是否会出现大额不足部分 | 民法典第 413 条 |
| 清算 | 由管理人在程序内处分担保物，就变价款优先受偿，不自行处置 | 司法解释（二）第 3 条 |
| 重整期间 | 持续跟踪担保物状态，出现贬损可能即请求恢复行使担保权 | 破产法第 75 条 |
| 表决 | 不为取得变价、分配方案表决权而放弃优先受偿 | 破产法第 59 条第 2 款 |
| 老企业尽调 | 单独核查 2006-08-27 前的历史职工债权规模 | 破产法第 132 条 |
担保物的具体处置路径与不足部分的后续追偿，可结合担保与对赌债权处理；申报节奏与逾期后果见债权申报逾期的裁判规则。
- 《中华人民共和国企业破产法》（2006-08-27 公布、2007-06-01 施行，现行有效）第五十九条第二款（担保债权人的表决权限制）、第七十五条（重整期间担保权暂停行使及恢复行使）、第八十二条（重整计划表决分组）、第八十七条（强制批准对担保债权组的条件）、第一百零九条与第一百一十条（优先受偿及未受偿部分的处理）、第一百三十二条（2006-08-27 前历史职工债权的超级优先）—— 支撑第一、四至七节。
- 《中华人民共和国民法典》（2020-05-28 公布、2021-01-01 施行，现行有效）第三百八十九条（担保范围）、第四百一十三条（变价款多退少补）、第四百一十四条（同一财产多个抵押权的清偿顺序）—— 支撑第三节。
- 《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国企业破产法〉若干问题的规定（二）》（2020-12-29 公布、2021-01-01 施行，现行有效）第三条（已设定担保物权的特定财产属于债务人财产；实现担保物权后剩余部分的用途）—— 支撑第二节。
- 《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国企业破产法〉若干问题的规定（三）》（2020-12-29 公布、2021-01-01 施行，现行有效）第二条（受理后借款不得优先于此前已设担保的债权）—— 支撑第六节。
以上为裁判规则整理与一般性法律信息，非本所承办案件展示，不构成对具体个案的法律意见；本页未援引具体案号，规则表述以所列法律与司法解释的公布文本为准。各地裁审口径可能存在差异，以受理地实际执行为准。条文与施行日期已于 2026 年 8 月对照国家法律法规数据库（flk.npc.gov.cn）逐条核校。
